Archivo de la etiqueta: QE

26 octubre, 2017

¿Hemos aprendido algo de la crisis?

El hombre es el único animal capaz de tropezar varias veces con la misma piedra. La crisis más importante de la historia económica contemporánea hizo explotar al sistema financiero de la mano del mercado inmobiliario. El vehículo que usó el sistema bancario fueron las hipotecas subprime en Estados Unidos que, para el caso español, cristalizaron en hipotecas no tan elaboradas pero sí de alto riesgo, tanto por el perfil del deudor como por ser hipotecas cuyo Loan-To-Value superaba el 100% del valor de la tasación. O, dicho de otra manera, ibas al banco a pedir un préstamo para comprar una casa y salías con dinero suficiente para comprarla, amueblarla y darte un capricho en forma de automóvil o viaje.

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30 marzo, 2017

El impacto del QE en las empresas españolas

Hace ya casi 2 años y 3 meses que Mario Draghi lanzó el programa de expansión cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés) en la zona Euro. En este blog hemos hablado largo y tendido de un programa que ha pasado de no resucitar la inflación a dispararla al 3,2% en la zona Euro. Sin embargo, ¿qué impacto está teniendo esto en la economía real?

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15 diciembre, 2016

Dinero sin control en Europa

[Este artículo fue publicado originalmente en Bez.es el día 15 de diciembre de 2016]

Mervy King, exgobernador del Banco de Inglaterra entre 2003 y 2013, ha sido capaz de escribir un libro a partir de un comentario de su homólogo chino en 2011. Su texto dice así: “En China hemos aprendido mucho de Occidente sobre cómo la competencia y la economía de mercado apoyan la industrialización y crean mayores niveles de vida. Pero no creo que hayáis logrado controlar el dinero y la banca aún.”

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3 noviembre, 2016

¿Dónde se ha metido el dinero del mundo?

Un buen amigo y seguidor del blog me lanzó este tema como propuesta de post. La respuesta, tal y como está formulada la pregunta, es sencilla: no existe. Más del 80% del dinero que circula a nivel mundial es producto del efecto multiplicador bancario que, vía crédito, es capaz de amasar dinero a cuenta de los recursos generados en el futuro.

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16 junio, 2016

El rumbo del 2016

Que quede claro: Este economista de cabecera apuesta por una nueva crisis. No sé si ocurrirá en lo que queda de año, aunque me atrevería a aventurar que sí. En este post desarrollaré las señales que está dando la economía y, de paso, haré un overview a lo que queda de 2016.

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26 mayo, 2016

El gran error europeo

Parece que al fin los magnates del BCE comienzan a darse cuenta de que el QE no está funcionando en Europa. No ha sido un problema de artillería, ni tan siquiera de diferencias relevantes en la estructura económica entre el Viejo Continente y China o Estados Unidos. Sencillamente, ha sido una cuestión de momentum: los mercados financieros ya estaban saturados de dinero fácil provenientes de la FED y el Banco Central Chino.

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10 marzo, 2016

Europa, en la trampa de la liquidez

Hoy se reunirá el BCE y existe un amplio consenso en el mercado acerca de que extenderá, aún más, el programa de compra de deuda en Europa (QE). En este blog ya hemos criticado duramente dicho programa (click aquí y aquí para releer los post), por lo que he decidido recuperar un artículo que publiqué en bez.es hace ya algunas semanas. Los datos están algo desactualizados, aunque sí que puedo afirmar con total rotundidad que el análisis continúa siendo el mismo. Sencillamente, se ha agudizado.

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4 enero, 2016

En 2016 se rompió el binomio rentabilidad-riesgo

La navidad es una época del año fantástica. Más allá de las connotaciones religiosas, las fechas más importantes suponen una excusa perfecta para pasar tiempo con los seres queridos y reflexionar sobre lo que queda por llegar. En mi caso, el 2016 comienza con grandes retos profesionales, y este blog está entre ellos. Ojalá, a lo largo del año, pueda dar un paso adelante en el look & feel de mi web y trabajar más a fondo en su distribución (véase, más participación en redes sociales, foros y demás agregadores de blogs)

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15 octubre, 2015

Cuando el poder del BCE tiende a cero

Han pasado ya unos meses desde que Mario Draghi anunció el famoso QE para la zona Euro. En su día hicimos un análisis sobre las consecuencias previsibles de dicha decisión (podéis leerlo aquí), y, tras unos meses de acción, es hora de evaluar los logros de una política tan inusual. ¿Está logrando el BCE sus objetivos?

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